2023 سود کارها رشد سود سهام را بررسی کنید و به آینده نگاه کنید

در طول سیزده سال گذشته سرمایه گذاری رشد سود سهام ، نمونه کارها ، اهداف و قوانین من تکامل یافته است. در کنار تغییرات ، من در طول مسیر اشتباهات زیادی ایجاد کردم. با این حال ، از طریق این همه ، درآمد به طور مداوم سالانه 10 ٪ رشد کرده است. سرمایه گذاری در شرکت های رشد سود سهام با کیفیت بالا ثابت شده است که یک استراتژی بخشنده است.

بررسی اجمالی سرمایه گذاری

هدف این نمونه کارها ساده است: درآمد سالانه 10 ٪ با سود سهام سرمایه گذاری مجدد یا 7 ٪ بدون سرمایه گذاری مجدد رشد کنید. این نرخ رشد تقریباً هر هفت سال با سرمایه گذاری مجدد و ده سال بدون سرمایه گذاری مجدد ، درآمد را تقریباً دو برابر می کند.

به طور کلی ، من سعی می کنم با خرید شرکت هایی که عملکرد اولیه 3 ٪ و توانایی رشد سود سهام 7 ٪ سالانه برای ده ها سال را دارند ، هدف را برآورده کنم. البته یافتن شرکت هایی با این ویژگی های دقیق دشوار است. من غالباً هیبریدهایی از شرکتهای با بازده پایین تر و سریعتر ایجاد می کنم و با تولید بالاتر و با رشد بالاتر و آهسته تر برای برآورده کردن نیازهای من ایجاد می کنم.

هیبریداسیون نیاز به نظارت بر نرخ رشد سود سهام دارد ، زیرا رعایت رشد 7 ٪ بدون سرمایه گذاری یک روز بسیار مهم خواهد بود. روزی ، من انتظار دارم که سود سهام را پس بگیرم و بخواهم درآمد خود را ادامه دهد. تمرکز بیش از حد روی عملکرد اولیه آسان است و در هنگام استفاده از هیبریدها روی نرخ رشد سود سهام کافی نیست.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که این نمونه کارها از سال 2016 به سرمایه جدید بسته شده است ، بنابراین اهداف فقط به صورت ارگانیک برآورده می شوند. من این کار را کردم تا در مورد عملکرد کلی یک استراتژی رشد سود سهام بهتر قضاوت کنم.

من در قوانین سرمایه گذاری سخت و سریع مشترک نیستم. در عوض ، من از دستورالعمل ها استفاده می کنم. دستورالعمل های من جهت کلی را ارائه می دهد اما انعطاف پذیری را برای ارزیابی هر موقعیتی در مورد شایستگی های آن فراهم می کند. در حال حاضر ، دستورالعمل های من به شرح زیر است:

• با حداقل 15 سال رشد سود سهام در شرکت های شرکت های قهرمانان و مدعیان سرمایه گذاری کنید.
• به دنبال شرکت هایی با عملکرد 3 ٪ شروع و پتانسیل حفظ رشد سود سهام 7 ٪ برای چندین دهه باشید. این رشد بسیار مهم است زیرا ادامه رشد درآمد در 7 ٪ بدون سرمایه گذاری مجدد غیرممکن است ، مگر اینکه شرکت ها حداقل با این مبلغ توزیع را افزایش دهند.
• در صورت وجود فرصت برای کاهش ریسک و افزایش درآمد ، موقعیت های قابل توجهی را به میزان قابل توجهی جایگزین کنید (یا تماس های تحت پوشش را در مقابل) جایگزین کنید. در عمل ، این معمولاً به معنای کیفیت بالاتر با عملکرد بالاتر است.
• من می‌خواهم خزش نسبت پرداختی یکسان به خفیف را ببینم. نسبت پرداختی که از 30 درصد به 35 درصد در طول ده سال رشد می کند قابل قبول است. یکی که از 30 درصد به 60 درصد رسیده است، نیست. من می خواهم که شرکت ها سود سهام را با درآمد افزایش دهند، نه با افزایش نسبت پرداخت.
• تا زمانی که از تنوع خوبی در صنایع برخوردار نباشد، هیچ بخش واحدی نباید بیش از 20 درصد درآمد را به خود اختصاص دهد. در سال 2016 زمانی که چندین شرکت انرژی سود سهام را قطع کردند، من در این مورد سوختم.

باز هم، اینها فقط دستورالعمل هستند و برای مطابقت با آنچه برای رسیدن به اهداف کلی من منطقی است، انعطاف پذیر هستند. من چند مورد دیگر را دنبال می‌کنم، اما آنها را جزء لاینفک سرمایه‌گذاری خود نمی‌دانم. در عوض، اینها ترجیحات شخصی بیشتری دارند. آنها شامل اجتناب از شرکت های خارجی می شوند زیرا من از حسابداری مالیات ها و نرخ های FX که باعث نوسان سود سهام می شود لذت نمی برم.

تولیدکنندگان برتر

من دوست دارم به جهات مختلف به نمونه کارها نگاه کنم. اولین مورد تماشای بزرگترین تولیدکنندگان درآمد است. این سبد از ابتدا نامتعادل بوده است، زیرا در Altria (MO) و Philip Morris (PM) در ابتدا بسیار سنگین بود. این عمدتاً به دلیل موقعیتی بود که در MO پیش از اسپین آف داشت و در سال 2009 با بازدهی دو رقمی به شدت افزوده شد. امروزه، MO و PM هنوز 19 درصد از درآمد را تشکیل می دهند که از حدود 34 درصد در سال 2010 و 25 درصد در سال 2011 کاهش یافته است. مشاهده کاهش درصد درآمد ارائه شده توسط این دو، عمدتاً به دلیل رشد شدید سود سهام، روند کندی بوده است. Altria در دهه گذشته

جدا از این دو شرکت، پنج تولیدکننده برتر درآمد همیشه بخش قابل توجهی از درآمد را به خود اختصاص داده اند. اگرچه، این از بیش از نیمی از کل درآمد در سال 2011 به 39 درصد کاهش یافته است. نمودارهای دایره ای زیر پنج تولیدکننده برتر درآمد را برای چند سال انتخاب شده نشان می دهد. توجه داشته باشید که دو شرکت از سال 2011 حتی دیگر وجود ندارند، یک احتیاط برای تعقیب بازده بالا. ConocoPhillips (COP) که در سال 2011 نمایش داده شد، پیش از تقسیم ConocoPhillips و Phillips 66 (PSX) بود.

نکته دیگر از 5 شرکت برتر این است که این شرکت ها رشد سود سهام نسبتاً کندی دارند. این رشد آهسته به یک مشکل واقعی برای رسیدن به اهداف من تبدیل می شود. خوشبختانه، برخی از تولیدکنندگان سود سهام سریع‌تر زمانی ظاهر می‌شوند که به 10 تولیدکننده بزرگ درآمد نگاه کنند (در زیر نشان داده شده است). 10 تولیدکننده بزرگ درآمد در حال حاضر حدود 55 درصد از کل درآمد را تشکیل می دهند.

برای بزرگنمایی کلیک کنید

توجه داشته باشید که در لیست فوق ، سرمایه گذاران بهداشت و درمان امگا به دلیل سود سهام یخ زده احتمالاً در سال 2024 سقوط خواهند کرد. با این وجود نشانه دیگری مبنی بر اینکه شرکتهای با بازده بالا در دراز مدت رشد سود سهام را از دست می دهند.

درآمد براساس بخش

در یک زمان ، من هرگز به وزن بخش در این نمونه کارها فکر نمی کردم. امروز ، من فقط مبهم از آنها به عنوان راهنما استفاده می کنم ، نه یک قاعده.

در بدو تأسیس ، این نمونه کارها با MLP های مرتبط با انرژی بارگیری شد. اضافه وزن به دلیل کمبود عملکرد در سال 2009 قبل از یافتن سرمایه گذاری رشد سود سهام بود. این امر تا سال 2016 هنگامی که این بخش از آن استفاده می کرد ، از نظر انرژی سنگین ادامه داشت و بسیاری از بریدگی ها در صنایع گسترده ای از صنایع مرتبط با انرژی رخ داد.

با ورود به سال 2015 ، بخش انرژی نزدیک به 25 ٪ از درآمد را تشکیل می داد ، اما تا پایان سال 2016 ، انرژی فقط به 11 ٪ کاهش یافت. این بیشتر به دلیل کاهش بود ، اگرچه بخشی از آن به دلیل خرید در بخش های دیگر بود. امروز ، من به طور کلی از نزدیک تماشا می کنم اگر یک بخش بالاتر از 20 ٪ درآمد باشد. در سال 2018 و 2019 ، املاک و مستغلات از 20 ٪ از علامت فراتر رفت و باعث شد تا موقعیت خود را در سرمایه گذاران مراقبت های بهداشتی امگا (OHI) کاهش دهم.

نمودار زیر درآمد حاصل از مهمترین بخش های توزیع درآمد را در طول سالها نشان می دهد. توجه داشته باشید که من آلتریا و فیلیپ موریس را برای این نمونه کارها می دانم زیرا آنها درآمد زیادی دارند. در حقیقت ، من شرکت ها را به بخش هایی تعریف می کنم که برای من معنی دارند و نیازهای نمونه کارها را متناسب می کنم.

امروز ، مالی بالاتر از هدف 20 ٪ من برای هر بخش فردی است. بیشتر این اتفاق به دلیل افزایش گسترده سود سهام سیاه (BX) در سالهای 2021 و 2022 رخ داده است. این بخش به خوبی متنوع است ، با این حال ، همانطور که در زیر شرح داده شده است. نشان داده شده ، تجزیه کامل درآمد برآورد شده توسط بخش برای سال 2023 و شرکت های متشکل از هر یک است.

مالی

AFLAC (AFL) ، Ameriprise (AMP) ، BlackRock (BLK) ، Blackstone ، Cincinnati Financial (CINF) ، گروه CME (CME) ، گروه سرمایه گذاری Diamond Hill (DHIL) ، تبادل بین قاره ای (ICE) ، Prudential Financial ، Visa(v)

بخش بالاتری از درآمد حاصل از مالی به دو دلیل ضروری است. در حالی که چندین مدیر دارایی و شرکت های بیمه وجود دارد ، بیشتر اینها مدلهای تجاری کاملاً متفاوتی هستند. همچنین ، مالی بیش از 40 ٪ از قهرمانان ، مدعیان و لیست های چالش برانگیز را تشکیل می دهد. به ویژه هیچ بانکی وجود ندارد. در بیشتر موارد ، من از شرکت هایی که در طول بحران بزرگ مالی (GFC) کاهش می یابد ، دور شده ام ، اما چندین بانک همچنان در آن زمان سود سهام خود را افزایش می دهند و امروزه قیمت آن نیز به قیمت جذاب هستند.

مراقبت های بهداشتی

Abbvie (ABBV) ، Abbott Labs (ABT) ، Cardinal Health (CAH) ، CVS (CVS) ، جانسون و جانسون (JNJ) ، Medtronic (MDT) ، Walgreens Boots Alliance (WBA)

این یک بخش نسبتاً ساده است ، اگرچه WBA را می توان با استیپل در نظر گرفت ، و CVS یک شرکت بیمه ترکیبی/استیپلز است. من فقط در صورت بروز فرصت عالی به دنبال اضافه کردن بیشتر در اینجا هستم. من احتمالاً Bristol-Myers (BMY) یا Amgen (AMGN) را در نظر می گیرم ، اما پس از یک دوره کم تحرک ، این نگاه ها بهتر از این است.

فن آوری

اپل (AAPL) ، پردازش خودکار داده ها (ADP) ، Broadcom (AVGO) ، Intel (INTC) ، مایکروسافت (MSFT) ، تگزاس Instrument (TXN)

در حالی که ADP می تواند از زمان قرار دادن ویزا در آنجا به مالی منتقل شود ، هر دو مشارکت کننده درآمد نسبتاً جزئی هستند. من دائماً شرکت ها را ارزیابی می کنم تا به این بخش اضافه کنند ، اما من صبور هستم. فناوری طی یک دهه گذشته گسترش گسترده ای داشت. من از دیدن چندین سال درد در اینجا تعجب نخواهم کرد.

مشاور املاک

سرمایه نردبان (LADR) ، املاک خرده فروشی ملی (NNN) ، درآمد املاک (O) ، سرمایه گذاران بهداشت و درمان امگا ، گروه املاک سیمون (SPG).

من هر شرکتی در این گروه را بخشی از قرار گرفتن در معرض بازده من می دانم. در حالی که من به دنبال فرصت هایی برای کاهش موقعیت OHI خود هستم ، سایرین برای دستیابی به عملکرد 3 ٪ من و 7 ٪ رشد سود سهام به خریدهای ترکیبی استفاده می شوند.

انرژی

شرکای محصولات سازمانی ، فیلیپس 66.

EPD آخرین MLP است که پس از خرید چندین در طول رکود بزرگ ایستاده است. سهام فیلیپس 66 را در تقسیم Conocophillips قدیمی دریافت کردم.

بخیه

PepsiCo (PEP) ، J. M. Smucker (SJM) ، یونیلور (UL).

زمان بندی هرگز برای افزودن شرکت های اصلی مصرف کننده به این نمونه کارها خوب کار نکرده است. من دوست دارم پپسی بیشتری داشته باشم ، اما بیش از حد پرداخت نمی کنم. یونیلور تنها شرکت خارجی در نمونه کارها است و از سال 2010 یک شرکت کننده است. من دیگر شرکت های خارجی را برای این نمونه کارها در نظر نمی گیرم.

دفاع

من پیمانکاران دفاعی را از سایر شرکت‌های صنعتی متمایز می‌کنم، زیرا آنها را با رانندگان مختلف مرتبط می‌بینم.

اختیاری مصرف کننده

بهترین خرید (BBY)، انبار خانه (HD)، استارباکس (SBUX)

استارباکس برای مدت طولانی تنها شرکت اختیاری مصرف کننده در این مجموعه بود. Home Depot و Best Buy اضافه شده های اخیر هستند. اختیاری مصرف کننده نماینده کوچکی در قهرمانان سود سهام دارد و خرده فروشان تخصصی حتی کمتر از آن، با Lowe's (LOW) تنها نماینده است.

صنایع

A. O. Smith (AOS)، Fortune Brands Innovations (FBIN)، Honeywell (HON)، MasterBrand (MBC)، MSA Safety (MSA)، Snap-on (SNA)

شش موقعیت برای چنین نمایندگی کوچکی در پورتفولیو بسیار است. به نظر می رسد که صنایع برای همیشه بیش از حد ارزش گذاری شده اند. MSA Safety یک شرکت طولانی مدت است و به دلیل ارزش گذاری بیش از حد در سال 2021 به میزان قابل توجهی کاهش یافت. FBIN و MBS زمانی ایجاد شدند که Fortune Brands Home and Security (FBHS) در پایان سال 2022 تقسیم شد. باید دید که آیا MBS مبلغی را پرداخت خواهد کرد یا خیر. سود سهام در آینده

خدمات رفاهی

تنها ابزار موجود در این سبد دوک انرژی است که مدتها قبل از تبدیل شدن به یک سرمایه گذار رشد سود سهام آن را در اختیار داشتم. محیط نرخ صفر باعث شد که شرکت‌های برق به میزان قابل‌توجهی بیش از حد ارزش گذاری شوند و امروز هنوز به طور کامل اصلاح نشده‌اند.

نمودار زیر تفکیک کامل درآمد بر اساس بخش را برای سال 2023 نشان می دهد.

درآمد هدف 2023

هدف این پرتفوی افزایش درآمد سالانه 10 درصدی با سود سهام سرمایه گذاری مجدد و 7 درصد بدون سرمایه گذاری مجدد است. از آنجایی که من در حال حاضر توزیع ها را به بازار بازگردانم، هدف ساده برای سال 2023 17024 دلار است. این یک افزایش مستقیم 10 درصدی نسبت به درآمد سال 2022 است.

نمودار زیر درصد رشد درآمد هر سال را نشان می دهد. توجه داشته باشید که در سال 2017 و 2018 هیچ سود سهامی دوباره سرمایه گذاری نشده است. علاوه بر این، از سال 2016 هیچ سرمایه جدیدی به پرتفوی اضافه نشده است.

چند سال گذشته هدف 10 درصدی من را با اختلاف قابل قبولی شکست داده است. یکی از چیزهایی که من پیگیری می کنم درآمد پیش بینی شده از هر سال است. جدول زیر درآمد پیش بینی شده را نشان می دهد که سالانه به روز می شود. دریافته‌ام که این پیش‌بینی‌ها در بلندمدت بسیار دقیق هستند و زمانی که سال جاری شروع به انحراف چشمگیر کند، کاهش سود سهام امکان‌پذیر است.

درآمد پیش بینی شده سالیانه (سرمایه گذاری Wyo)

توجه داشته باشید که میانگین پیش بینی برای سال 2023 16081 دلار است. خط مستقیم 17024 دلار 5. 5 درصد بالاتر از این است که انحراف قابل توجهی از پیش بینی های بلند مدت است. بخش بزرگی از تغییرات ناشی از کوتاه کردن شرکت‌های بسیار کم بازده MSA در سال 2021 و اپل در سال 2022 است. این شرکت‌ها با شرکت‌های با بازده بالاتر جایگزین شدند. با این حال، امکان دیدن برش در حال ایجاد است.

نامزدهای آشکار برای کاهش، سرمایه‌گذاران مراقبت‌های بهداشتی امگا و سرمایه نردبان، به عنوان موقعیت‌های با بازده بالا هستند. سرمایه گذاران حداقل از سال 2017 در مورد سقوط سود سهام OHI گمانه زنی کرده اند. آنها یک سیاست تقسیم سود ثابت دارند و تعهدی به رشد سود سهام ندارند. نامزد نهایی برای کاهش بالقوه Best Buy است، اگرچه آنها با موفقیت در رکود بزرگ با افزایش سود سهام عبور کردند.

در مجموع، بعید است امسال سالی باشد که رشد درآمد خود به خود اصلاح شود. این سبد دارای نزدیک به 3 درصد وجه نقد است که در سال جدید وارد می‌شود، که بالاترین مقدار از زمان ورود به سال 2020 است. این ذخیره یک بافر خوب برای انتخاب شرکت‌های با کیفیت ارزان در صورت وقوع رکود فراهم می‌کند.

در حال حاضر، پیش‌بینی سال 2023 برابر با 16698 دلار یا تنها 7. 9 درصد افزایش یافته است. در حالی که کمتر از هدف 10 درصد است، این بهتر از چند سال گذشته است. من از یک برآورد محافظه کارانه در مورد افزایش سود سهام استفاده می کنم و هیچ سرمایه گذاری مجدد را پیش بینی نمی کنم. به این دلایل، درآمد پیش بینی شده با پیشرفت سال و سرمایه گذاری مجدد سود سهام افزایش خواهد یافت.

شرکت هایی که من در سال 2023 هدف آنها هستم

من روی رشد سریع‌تر سود سهام در چند سال گذشته تمرکز کرده‌ام و بازده اولیه را قربانی کرده‌ام. چند دلیل برای این تصمیم وجود داشت. همانطور که قبلا نشان داده شد، پنج تولیدکننده بزرگ درآمد بخش بزرگی از درآمد را تشکیل می دهند. این پنج نفر دارای رشد درآمد کم، کند یا متناقض هستند. دلیل دوم عملکرد قوی رشد سود سهام در دو سال گذشته است. درآمد اضافی برای کار در سود سهام با رشد سریع‌تر قرار داده شد.

یافتن شرکت هایی با بازده اولیه 3 درصد و رشد ثابت 7 درصد در سال های اخیر چالش برانگیز بوده است. خوشبختانه، سال 2022 یک مهلت به همراه داشت و فرصت های زیادی وجود داشت. من انتظار دارم که سال 2023 به ارائه بیشتر این فرصت ها ادامه دهد. من به دنبال شروع هیچ موقعیت جدیدی نیستم، اما گاهی اوقات فرصت مناسبی پیش می آید. در زیر شرکت هایی که می خواهم در سال 2023 به آنها اضافه کنم و بازدهی که می خواهم آورده شده است.

برای بزرگنمایی کلیک کنید

موقعیت های دیگری نیز وجود دارد که می خواهم به آن اضافه کنم ، اما زمان بندی باید درست باشد. من دوست دارم موقعیت جانسون و جانسون خود را گسترش دهم اما مراقبت های بهداشتی در حال حاضر مانند یک بخش نسبتاً گران قیمت به نظر می رسد. علاوه بر این ، من می خواهم این شرکت را بعد از اسپین آف ارزیابی کنم. در همان خط مراقبت های بهداشتی ، زمان های بهتری برای خرید اصلی مصرف کننده وجود دارد. سرمایه گذاران خیلی زیاد دفاعی شده اند. در غیر این صورت ، من پپسی را به عنوان یک افزودنی بالقوه نیز خواهم داشت.

دو موقعیتی که دوست دارم به آن اضافه کنم مایکروسافت و ADP هستند. من هر دو را به طور قابل توجهی بیش از حد ارزیابی می کنم. با این حال ، بخش ها به نفع و خارج از کشور می آیند و فناوری برای مدت زمان طولانی است. من هیچ دلیلی برای عجله برای خرید این موارد نمی بینم.

موقعیت دیگری که در سال 2023 تماشا خواهم کرد بهترین خرید است. این شرکت 19 سال رشد سود سهام دارد و با رکود رشد سود سهام خود از رکود بزرگ جان سالم به در برد. این شرکت احتمالاً برای چند سال رشد سود سهام کندتر را ارائه می دهد ، اما فکر می کنم این شرکت یک برنده بلند مدت است.

در حالی که این شرکت هایی هستند که من امیدوارند بیشترین اضافه را به آنها اضافه کنم ، چندین شرکت وجود دارند که ممکن است با قیمت مناسب به آنها اضافه کنم. علاوه بر این ، من مدتهاست که می خواستم موقعیتی را در محصولات هوا و مواد شیمیایی (APD) شروع کنم ، زیرا سوراخی را در نمونه کارها من پر می کند ، اما من برای انجام این کار بیش از حد پرداخت نمی کنم. برای علاقه مندان ، بازده ورود هدف من در APD 3. 5 ٪ است که آخرین بار در زمان رکود اقتصادی به آن رسیده است.

یادداشت های نهایی

حدس غیر علمی من مبتنی بر روده در S& P 500 برای 2023 این است که ما آن را در نیمه اول سال حدود 3000 خواهیم دید و سال را به پایان می رساند. من احتمالاً اینگونه احساس می کنم زیرا این الگوی چند رکود عمده آخر است. علاوه بر این ، رکود اقتصادی به طور معمول منجر به افت 30 درصدی بازار می شود ، اما من برای تصحیح امسال اعتبار می دهم. من بیشتر سی دی های خود را برای بسته شدن در ژانویه ، فوریه و مارس 2023 قرار داده ام و فقط وقتی می بینم که بازار چه کاری انجام می دهد ، فقط افتتاح می کنم.

البته پیش بینی سال پایین دیگری انتخاب محبوب است. آیا این می تواند یک نشانه مخالف از دستاوردهای بزرگ پیش رو باشد؟

خوشبختانه ، سرمایه گذاری رشد سود سهام مربوط به زمان بندی بازار نیست. مهم نیست که بازار چه کاری انجام می دهد. همیشه شرکت های رشد سود سهام با کیفیت بالا برای خرید با ارزش های معقول وجود خواهند داشت. ممکن است بازده اولیه مورد نظر خود را بدست نیانم ، اما تا زمانی که بیش از حد پرداخت نکنم ، از بیست سال آینده خوشحال خواهم شد.