با نزدیک شدن سریع مهلت اجرای MiFID II، سردرگمی و عدم قطعیت زیادی هنوز در صنعت FX وجود دارد. مقررات MiFID II به چندین مجموعه قواعد متمایز تقسیم می‌شود که قوانین مربوط به طیف وسیعی از بازیگران صنعت مالی، کسانی که خدمات سرمایه‌گذاری را ارائه می‌کنند، مانند بانک‌های سرمایه‌گذاری، مدیران پورتفولیو و کارگزاران، و واسطه‌هایی مانند کارگزاران بین معامله‌گر و بازارسازندگانهدف اصلی MiFID II اطمینان از عملکرد عادلانه، موثر و ایمن بازارهای مالی است. عدم رعایت این دستورالعمل می تواند منجر به جریمه های قابل توجهی شود.
یکی از موضوعات گیج‌کننده‌تر که، به اعتقاد من، نیاز به توضیح بیشتر در زیر MFID II دارد، به عوامل Tied و معرفی کارگزاران می‌پردازد. آیا یک نماینده مقید معادل یک کارگزار معرفی است؟بیایید به نوبه خود به هر یک از آنها نگاه کنیم و ببینیم که تفاوت آنها چگونه است و هر کدام چگونه تحت تأثیر تغییرات قانون در دستورالعمل جدید MiFID II قرار می گیرند.
Tied Agent چیست و چه تغییراتی در MiFID II رخ می دهد؟
توصیف قانونی یک عامل وابسته این است که «شرکتی است که تحت مسئولیت کامل و بدون قید و شرط تنها یک شرکت سرمایه گذاری MiFID که از طرف آن فعالیت می کند، سرمایه گذاری و/یا خدمات جانبی را به مشتریان ترویج می دهد یا خدمات دریافت کننده را ارائه می کند. و انتقال دستورالعمل ها یا دستورات، قرار دادن ابزارهای مالی یا ارائه مشاوره سرمایه گذاری در مورد ابزارهای مالی».
برخی تغییرات جزئی در قوانین مربوط به نمایندگان مرتبط در حال انجام است، از جمله یکی از این تغییرات که مشخص می کند نمایندگان مرتبط می توانند پول های متعلق به مشتریان را نگه دارند. کشورهای عضو منطقه اقتصادی اروپا ملزم به اجرای رژیم عامل وابسته در ایالت خود خواهند بود (در حالی که قبلا اختیاری بود).
برای یک عامل وابسته امکان ارائه خدمات سرمایه گذاری از طرف بیش از یک شرکت سرمایه گذاری که MiFID برای آنها اعمال می شود وجود ندارد.
بیایید FCA انگلستان را به عنوان مثال در نظر بگیریم و به سناریویی نگاه کنیم که در آن یک شرکت بریتانیایی یک نماینده مرتبط را که در یکی دیگر از کشورهای عضو EEA مستقر است، منصوب می‌کند، اما در آن آن نماینده مرتبط نمی‌تواند ثبت شود (زیرا کشور عضو EEA یک نماینده مرتبط را حفظ نمی‌کند. رژیم). در چنین شرایطی، چنین نماینده ای باید در FCA ثبت شود.
بر اساس MiFID II، نمایندگان وابسته که در سایر کشورهای عضو EEA مستقر هستند، برای این اهداف نیازی به ثبت در بریتانیا ندارند، زیرا همه کشورهای عضو EEA ملزم به حفظ رژیم های عامل مرتبط هستند.
یک کارگزار معرفی و تغییرات القاء تحت MIFID II چیست؟
شرکت / فردی که معاملات مربوط به سرمایه گذاری های تعیین شده را ترتیب داده شده (به وجود آمده) برای مشتریان خود به یک شرکت پاکسازی معرفی می کند.
معرفی کارگزار (IBS) مشتریان را به شرکتهای سرمایه گذاری معرفی می کند تا شرکت ها بتوانند خدمات را به آن مشتری ارائه دهند. این امر معامله ای را به همراه نمی آورد و به همین ترتیب به سفارشات دریافت و انتقال نخواهد رسید و بنابراین تحت محدودیت MIFID قرار نمی گیرند. اما اگر IB بیش از آنکه صرفاً معرفی کند ، به عنوان مثال یک کارگزار معرفی ، دریافت سفارشات از طرف مشتری خود و انتقال اینها به شرکت های پاکسازی و بنابراین ممکن است در محدوده MIFID قرار بگیرد.
MIFID II استانداردهای القاء MIFID موجود را افزایش می دهد. به وضوح بیان می کند که هرگونه القاء باید به مشتری فاش شود.
ماده 9 (3) (ج) MIFID II یک الزام جدید و صریح را برای نهادهای مدیریتی شرکتهای سرمایه گذاری برای "تعریف ، تصویب و نظارت [...] سیاست پاداش افراد درگیر در ارائه خدمات به مشتریان با هدف تشویق معرفی می کند. رفتار مسئولیت پذیر ، رفتار منصفانه با مشتری و همچنین جلوگیری از تضاد منافع در روابط با مشتری. "
ماده 24 (9) MIFID II اظهار داشت كه بنگاههای سرمایه گذاری به عنوان تعهدات خود طبق ماده 23 یا ماده 24 (1) در نظر گرفته نمی شوند كه در آن هزینه یا هرگونه هزینه یا كمسیون پرداخت می شود ، یا از مزایای غیر پولی در اختیار شما قرار می گیرد. در ارتباط با ارائه خدمات سرمایه گذاری یا خدمات جانبی ، یا توسط هر طرف به جز مشتری یا شخص از طرف مشتری ، به غیر از جایی که پرداخت یا سود:
- برای ارتقاء کیفیت خدمات مربوطه به مشتری طراحی شده است. وت
- عدم رعایت وظیفه شرکت برای عمل صادقانه ، عادلانه و حرفه ای مطابق با بهترین علاقه مشتریان خود را مختل نمی کند.
هدف اصلی دستورالعمل MIFID II ، شفافیت در بازارهای مالی است. Mifid II قانون موجود را بازیابی می کند و دامنه MIFID 1. را گسترش می دهد. حتی اگر اجرای آن هزینه ها را افزایش می دهد و چالش های قابل توجهی را برای کارگزاران ایجاد می کند ، به نظر من این نیز بازار مالی اروپا را نیز تقویت می کند و وضوح سیستم را به همراه می آورد.
*این نظر من است و نه یک مشاوره حقوقی.
اگر در مورد این موضوع سؤال یا نظر دارید ، لطفا با ما تماس بگیرید - ما همیشه خوشحالیم که به شما کمک می کنیم!
