چارچوب نظارتی MIFID II که به زودی تحمیل خواهد شد، کریکت نیست، جایی که بسیاری از بازیگران این صنعت، هم دلالان و هم معامله‌گران، فقدان بازی جوانمردانه را محکوم می‌کنند! تغییراتی که مدت‌ها در پیش است، پس از GFC آغاز شد.
در این زمان، صنعت با درخواست برای بازنگری کامل بخش خدمات مالی پاسخ داد. با این حال، الزامات MIFID II جدید نشان دهنده یک انحراف جدی از روشی است که امروزه تجارت انجام می شود، و بسیاری از کارگزاران را مجبور به بستن مغازه می کند، زیرا نمی توانند استانداردهای جدید را که از 3 ژانویه 2018 قابل اجرا خواهند بود، برآورده کنند.
با هدف بیان شده به حداقل رساندن ریسک برای سیستم مالی و حمایت از مصرف کنندگان، دامنه مقررات گسترده است و بر فعالان مختلف بازار مالی تأثیر می گذارد.
با این حال، کسانی که بیشترین ضربه را می‌خورند، دلالان خرده‌فروشی کوچکی هستند که پایگاه مشتریانشان در اتحادیه اروپا قرار دارد.«در سطح بسیار پیشرفته‌تر، کارگزاران اکنون نیازمندی‌های اضافی برای گزارش هزینه‌ها خواهند بود، که شامل نشان دادن حاشیه فروش به سرمایه‌گذاران است. یکی از مدیران ارشد Leverate توضیح داد که این سطح از شفافیت در واقع رقابتی بودن محصولات آنها را از دیدگاه قیمت آشکار می کند، درجه ای از شفافیت که معمولاً در هیچ صنعتی دیده نمی شود.
بزرگتر باز هم بهتر است
با این حال، بازیگران کوچک‌تر در صنعت ملزم به تکمیل رکورد تجارت «در اسرع وقت به صورت الکترونیکی» هستند که در دنیای پیشرفته‌ی فناوری ما، به‌طور مؤثر در زمان واقعی معنی می‌دهد.
در رویکرد "برادر بزرگ" که به طرز شگفت انگیزی اورولی است، کارگزاران ملزم خواهند بود که سوابق هر ارتباطی را که با مشتری داشته اند برای حداقل 5 سال و سوابق تلفنی - 7 سال را نگه دارند. این نه تنها برای جمع آوری و بایگانی دشوار است، بلکه خطر بالقوه هک شدن و سرقت اطلاعات مشتری خصوصی را در نگرانی روزافزون حملات سایبری ایجاد می کند.
اجرا نشان‌دهنده تغییر چشمگیر دیگری است که کارگزاران را ملزم می‌کند تا عملیات خود را به منظور برآورده کردن الزامات جدید بازبینی کنند. در حالی که تا به حال کارگزاران صرفاً مجبور بودند «همه گام‌های معقول» را برای ارائه بهترین اجرا به مشتریان خود بردارند، اکنون باید «همه گام‌های کافی» را بردارند.
تفاوت در متن فراتر از معانی است زیرا پیامدها قابل توجه است. این تفاوت مستلزم این است که اکنون کارگزاران باید شفافیت بیشتری را نسبت به اثبات این که بهترین اعدام ارائه شده است ، نشان دهند. استانداردی که باید برآورده شود ، سطح "توجه کامل" است که در آن الزامات گزارشگری شامل تمام هزینه هایی است که یک کارگزار برای اجرای سفارش مشتری ، مانند هزینه های محل تجارت ، پاکسازی و تسویه حساب در میان دیگران انجام می دهد.
تعریف محدودیت ها
بسیاری از محدودیت های IBS در این توضیحات برای عوامل گره خورده نوشته شده است. یک عامل گره خورده نمی تواند خدمات سرمایه گذاری را به نمایندگی از بیش از یک شرکت سرمایه گذاری تنظیم شده MIFID ارائه دهد.
علاوه بر این ، اگر یک IB یا وابسته نمی خواهند تحت محدوده MIFID قرار بگیرند ، از این رو می توانند نقش خود را در معرفی مشتری به شرکت های سرمایه گذاری حفظ کنند ، اما آنها دیگر نمی توانند معاملات را تسهیل کنند و نمی توانند در دریافت و انتقال شرکت کنندسفارشات
اما حتی از این هم درهم می شود. ماده 24 (9) MIFID II اظهار داشت كه بنگاه های سرمایه گذاری مسئولیت های خود را هنگام پرداخت یا پرداخت هزینه یا كمسیون نقض می كنند ، یا در رابطه با ارائه خدمات سرمایه گذاری ، از طرف شخص ثالث ، هرگونه سود غیر پولی ارائه می شود. چه کسی مشتری نیست
تنها استثناء جایی است که شخص ثالث کیفیت خدمات را به مشتری ارتقا می بخشد و انطباق نظارتی شرکت سرمایه گذاری را برای عمل صادقانه و عادلانه مختل نمی کند.
جایی که این شرکت های وابسته را ترک می کند و IBS تا حد زیادی هنوز مطمئن نیست. تمام آنچه تضمین شده است این است که یک تور جدید برای پخش وجود دارد ، که بسیاری از آنها قادر به دیدن آن نخواهند بود. این به دلیل عدم اراده ، به اندازه منابع و توانایی برآورده کردن خواسته های سختگیرانه نخواهد بود.
این مقاله توسط آدینا براون از Leverate نوشته شده است.
چارچوب نظارتی MIFID II که به زودی تحمیل خواهد شد، کریکت نیست، جایی که بسیاری از بازیگران این صنعت، هم دلالان و هم معامله‌گران، فقدان بازی جوانمردانه را محکوم می‌کنند! تغییراتی که مدت‌ها در پیش است، پس از GFC آغاز شد.
در این زمان، صنعت با درخواست برای بازنگری کامل بخش خدمات مالی پاسخ داد. با این حال، الزامات MIFID II جدید نشان دهنده یک انحراف جدی از روشی است که امروزه تجارت انجام می شود، و بسیاری از کارگزاران را مجبور به بستن مغازه می کند، زیرا نمی توانند استانداردهای جدید را که از 3 ژانویه 2018 قابل اجرا خواهند بود، برآورده کنند.
با هدف بیان شده به حداقل رساندن ریسک برای سیستم مالی و حمایت از مصرف کنندگان، دامنه مقررات گسترده است و بر فعالان مختلف بازار مالی تأثیر می گذارد.
با این حال، کسانی که بیشترین ضربه را می‌خورند، دلالان خرده‌فروشی کوچکی هستند که پایگاه مشتریانشان در اتحادیه اروپا قرار دارد.«در سطح بسیار پیشرفته‌تر، کارگزاران اکنون نیازمندی‌های اضافی برای گزارش هزینه‌ها خواهند بود، که شامل نشان دادن حاشیه فروش به سرمایه‌گذاران است. یکی از مدیران ارشد Leverate توضیح داد که این سطح از شفافیت در واقع رقابتی بودن محصولات آنها را از دیدگاه قیمت آشکار می کند، درجه ای از شفافیت که معمولاً در هیچ صنعتی دیده نمی شود.
بزرگتر باز هم بهتر است
با این حال، بازیگران کوچک‌تر در صنعت ملزم به تکمیل رکورد تجارت «در اسرع وقت به صورت الکترونیکی» هستند که در دنیای پیشرفته‌ی فناوری ما، به‌طور مؤثر در زمان واقعی معنی می‌دهد.
در رویکرد "برادر بزرگ" که به طرز شگفت انگیزی اورولی است، کارگزاران ملزم خواهند بود که سوابق هر ارتباطی را که با مشتری داشته اند برای حداقل 5 سال و سوابق تلفنی - 7 سال را نگه دارند. این نه تنها برای جمع آوری و بایگانی دشوار است، بلکه خطر بالقوه هک شدن و سرقت اطلاعات مشتری خصوصی را در نگرانی روزافزون حملات سایبری ایجاد می کند.
اجرا نشان‌دهنده تغییر چشمگیر دیگری است که کارگزاران را ملزم می‌کند تا عملیات خود را به منظور برآورده کردن الزامات جدید بازبینی کنند. در حالی که تا به حال کارگزاران صرفاً مجبور بودند «همه گام‌های معقول» را برای ارائه بهترین اجرا به مشتریان خود بردارند، اکنون باید «همه گام‌های کافی» را بردارند.
تفاوت در متن فراتر از معانی است زیرا پیامدها قابل توجه است. این تفاوت مستلزم این است که اکنون کارگزاران باید شفافیت بیشتری را نسبت به اثبات این که بهترین اعدام ارائه شده است ، نشان دهند. استانداردی که باید برآورده شود ، سطح "توجه کامل" است که در آن الزامات گزارشگری شامل تمام هزینه هایی است که یک کارگزار برای اجرای سفارش مشتری ، مانند هزینه های محل تجارت ، پاکسازی و تسویه حساب در میان دیگران انجام می دهد.
تعریف محدودیت ها
بسیاری از محدودیت های IBS در این توضیحات برای عوامل گره خورده نوشته شده است. یک عامل گره خورده نمی تواند خدمات سرمایه گذاری را به نمایندگی از بیش از یک شرکت سرمایه گذاری تنظیم شده MIFID ارائه دهد.
علاوه بر این ، اگر یک IB یا وابسته نمی خواهند تحت محدوده MIFID قرار بگیرند ، از این رو می توانند نقش خود را در معرفی مشتری به شرکت های سرمایه گذاری حفظ کنند ، اما آنها دیگر نمی توانند معاملات را تسهیل کنند و نمی توانند در دریافت و انتقال شرکت کنندسفارشات
اما حتی از این هم درهم می شود. ماده 24 (9) MIFID II اظهار داشت كه بنگاه های سرمایه گذاری مسئولیت های خود را هنگام پرداخت یا پرداخت هزینه یا كمسیون نقض می كنند ، یا در رابطه با ارائه خدمات سرمایه گذاری ، از طرف شخص ثالث ، هرگونه سود غیر پولی ارائه می شود. چه کسی مشتری نیست
تنها استثناء جایی است که شخص ثالث کیفیت خدمات را به مشتری ارتقا می بخشد و انطباق نظارتی شرکت سرمایه گذاری را برای عمل صادقانه و عادلانه مختل نمی کند.
جایی که این شرکت های وابسته را ترک می کند و IBS تا حد زیادی هنوز مطمئن نیست. تمام آنچه تضمین شده است این است که یک تور جدید برای پخش وجود دارد ، که بسیاری از آنها قادر به دیدن آن نخواهند بود. این به دلیل عدم اراده ، به اندازه منابع و توانایی برآورده کردن خواسته های سختگیرانه نخواهد بود.
