کمبود نقدینگی، موانع برون مرزی، معاملات را تا ساعات روز ادامه می دهد
- نماد ایمیل
- نماد فیس بوک
- نماد توییتر
- نماد لینکدین
- نماد فلیپ بورد
- نماد چاپ
- نماد تغییر اندازه
نمادهای ارجاع شده
نیویورک (MarketWatch) - معاملات شبانه روزی سهام، که زمانی به عنوان یک گام بعدی طبیعی و اجتناب ناپذیر در بازار جهانی که به طور فزاینده ای مبتنی بر فناوری است، تلقی می شد، اکنون به طور گسترده توسط معامله گران و صرافی های ایالات متحده به عنوان نامطلوب و غیر ضروری تلقی می شود.
دلایل از عملی - تقاضای ضعیف سرمایه‌گذاران که نقدینگی را پایین نگه داشته است - تا محدود است. سهام یک بازار محلی برای سرمایه گذاران باقی می ماند.
تفاوت بین سهام و کالا در این است که در سرتاسر جهان افرادی وجود دارند که مایل به خرید گندم هستند.[اما] همه در سرتاسر جهان نمی خواهند سهام پنیر چاک ای را بخرند. یان دوموویتز، مدیر عامل شرکت فناوری سرمایه گذاری، یک کارگزار تحقیقاتی آژانس مستقل، گفت: در برخی سطوح، این کار به همین سادگی است.
اشاره او به رستوران‌های خانوادگی‌محور Chuck E. Cheese بود که توسط CEC Entertainment Inc. CEC اداره می‌شود، -2. 27٪
و حتی برای مسائل شناخته شده، مانند سهام AAPL شرکت اپل، -3. 07 درصد، موانع نظارتی خرید سهام را برای سرمایه گذاران غیرآمریکایی در حالی که آمریکا در خواب است دشوار می کند.
پیتر کلیفورد، معاون دبیرکل در فدراسیون جهانی مبادلات در پاریس، گفت: «در واقع، روشن کردن موتور معاملاتی بسیار آسان است، اما بعد از آن باید ترتیبات پشتیبان زیادی انجام شود.
فاکتور راحتی
ایده یک بازار 24 ساعته به عنوان یک قلمرو امکان هیجان انگیز در دهه 1990 آغاز شد، زمانی که بورس ها معاملات خارج از ساعت 9:30 صبح تا 4:00 بعد از ظهر را امکان پذیر کردند. جلسه شرقی، به عنوان بخشی از تلاش برای دفع رقابت از سایر مکان های تجاری، مانند شبکه های ارتباط الکترونیکی. اما هرگز شروع به کار نکرد، حتی با وجود چرخه های متعدد رونق و رکود در سال های بعد.
تعداد کمی از مزایای تجارت مداوم، مانند توانایی اقدام فوری بر اساس اخبار - مانند MSFT شرکت مایکروسافت، درآم د-1. 03٪، یا داده های تورم چین، مخالف هستند. برای سرمایه گذاران غیرحرفه ای، راحتی فروش سهام در ساعت 11 شب، پس از اتمام کارهای روزانه یا خواباندن بچه ها، می تواند مفید باشد. زیرساخت های فیزیکی مورد نیاز نیز به لطف توانایی شبکه های الکترونیکی برای اتصال خریداران و فروشندگان در دسترس است.
اما اگر سرمایه گذاران هنوز هم نتوانند سهام را به آسانی تجارت کنند ، به این دلیل که حجم معاملات در خارج از ساعت معمولی نازک باقی می ماند ، خطرات را تقویت می کند: بازارهای نازک معامله شده بی ثبات تر هستند و معاملات در آنجا گرانتر هستند. در مورد ویژگی های ریسک معاملات بعد از ساعت بیشتر بخوانید.
برایان هاركینز ، مدیر ارشد عملكرد در Direct Edge گفت: "این همه حول نقدینگی می چرخد - این غاز طلایی است كه بازارهای كارآمد را برای سرمایه گذاران فراهم می كند."
"در نهایت ، مبادلات به طور معمول آنچه را که کارگزاران می خواهند انجام می دهند ... در نیمه شب نقدینگی کافی وجود ندارد و سرمایه گذاران واقعاً خواستار آن نیستند. یکی از راه های نگاه کردن به آن این است: "راحتی عالی است ، اما من ترجیح می دهم قیمت بهتری داشته باشم."
Jersey City ، N. J. Direct Edge ، که سال گذشته به یک بورس اوراق بهادار تمام عیار تبدیل شد ، سهم بازار 10 ٪ تا 12 ٪ معاملات سهام ایالات متحده را ادعا می کند.
مقامات بورس اوراق بهادار نیویورک و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی از ارائه نظرات خود در معاملات 24 ساعته خودداری کردند.
ساعت معاملاتی و نقدینگی
برای سرمایه گذاران خرده فروشی ، خرید و فروش سهام ممکن است محبوب تر از تجارت ارز و اوراق قرضه باشد ، اما سهام هنوز هم کوتاهترین پنجره معاملاتی را در بین کلاس های دارایی اصلی دارد.
تجارت در ارز و خزانه داری روزانه 24 ساعت در روز انجام می شود. آتی کالاها و شاخص های سهام نیز می توانند تقریباً در هر روز در هر روز معامله شوند. اما ساعات معاملاتی در دنیای سهام فردی بسیار کوتاه تر است.
در خارج از ساعات معمولی ، NYSE ARCA ، مبادله کامل الکترونیکی متعلق به NYSE Euronext NYX ، در حال حاضر از 4 صبح تا 9:30 بامداد و سپس از 4 بعد از ظهر برای تجارت باز است. تا 8 بعد از ظهر ، شرقی. در همین حال ، بازار سهام Nasdaq ، متعلق به Nasdaq OMX Group Inc. NDAQ ، -0. 46 ٪ ، از 7 صبح تا 9:30 بامداد در قبل و بین 4 بعد از ظهر باز است. و 8 بعد از ظهردر ساعت هاEdge Direct در حال حاضر ساعت 8 صبح در پیش بازار باز می شود و تا ساعت 8 بعد از ظهر فعالیت می کند. در ساعت هامبادلات و اماکن دیگر ، مانند شبکه های ارتباطی الکترونیکی ، همچنین برای مدت زمان مشابه ، معاملات را فراتر از ساعات معمولی ارائه می دهند.
با این وجود ، معاملات سهام در ایالات متحده همچنان در طول جلسه منظم متمرکز است. Harkins Direct Edge گفت: بیش از 95 ٪ از حجم آن بین ساعت 9:30 صبح و 4 بعد از ظهر معامله می شود. اگرچه مبادله در هر دو طرف آن پنجره باز است. و در حالی که سایر مکانهای تجاری سعی در گسترش ساعات معاملات دارند ، وی افزود: "من می گویم موفقیت آنها در بهترین حالت متوسط است."
در اوایل سال جاری ، سخنگوی NASDAQ به MarketWatch گفت که حدود 2 ٪ از حجم NASDAQ و NYSE در طول ساعت ها تولید شده است.
خطرات مرتبط با حجم کم ، تنظیم کننده های ایالات متحده را وادار کرده است تا برخی از محدودیت ها را در معاملات ساعات طولانی قرار دهند.
یک مثال این است که سرمایه گذاران در بازار بعد از ساعت باید سفارشات محدودی را ارسال کنند-که فقط می توانند با قیمت سفارش پیش بینی شده سرمایه گذار یا بهتر اجرا شوند-و نمی توانند سفارشات بازار را ارائه دهند ، که با هر قیمت بهترین قیمت در آن زمان اجرا می شوند.
کمیسیون اوراق بهادار و بورس در یک مطالعه ژوئن 2000-آخرین دیدگاه های موجود از تنظیم کننده در مورد این موضوع-ذکر شد که اگرچه شفافیت و ارتباط بهتر بین سالن های معاملات بعد از ساعت "ممکن است در سالهای آینده بهبود یابد ، 24- 24-معاملات روزانه در سهام ایالات متحده در آینده باقی مانده است. "
سازندگان
این فقط عدم تقاضا نیست که معاملات بعد از ساعت را نازک می کند. این عرضه همچنین به عنوان چندین سازنده بازار-بنگاه هایی که برای حساب خودشان یا از طرف مشتری ها سهام خریداری و می فروشند-تحت تأثیر قرار می گیرند-در ساعات طولانی فعال نیستند.
بروکس مک فیلی ، بنیانگذار و رئیس جمهور Midnight Trader ، ارائه دهنده اخبار بازار و خدمات تحلیلی ، عدم وجود نقدینگی مصنوعی ارائه شده توسط سازندگان بازار را برای حجم کم در ساعات طولانی مقصر می داند.
مک فیلی گفت که او امیدوار است که تجارت 24 ساعته به لطف شبکه های الکترونیکی که می توانند تجارت را در هر زمان امکان پذیر کنند ، در نهایت افتتاح شود. وی گفت: با توجه به این که رویدادهای خبری کلیدی ، مانند انتشار درآمد یا تغییر رتبه بندی تحلیلگر ، در خارج از ساعت معاملاتی منظم صورت می گیرد ، امکان تجارت سهام بلافاصله پس از این خبر نیز مزیت بزرگی را برای شرکت کنندگان نشان می دهد.
"این نیست که سرمایه گذاران نمی خواهند دسترسی داشته باشند. بانک ها ، مبادلات و دلالان دلال لزوماً نمی خواهند 15 ساعت کار کنند. ""از دیدگاه یک شرکت کننده ، هیچ دلیلی وجود ندارد که شما نمی خواهید توانایی تجارت جنرال الکتریک GE ، -1. 05 ٪ یا اپل را در ساعت 10 شب داشته باشید ... هیچ چیز نمی گوید شما باید [تجارت کنید] ، اما چرامگر نه؟ "
Harkins Direct Edge همچنین گفت حضور بیشتر سازندگان بازار می تواند حجم معاملات را در ساعات طولانی بهبود بخشد.
وی گفت: "در طول روز ، چه سازندگان بازار داشته باشید یا نه ، شما آنقدر شرکت کنندگان در بازار دارید که بازار پر جنب و جوش ایجاد می کند."اما وی افزود که در طی ساعت ها ، برای سازندگان بازار ضروری بود که یک سیستم اکوسیستم مشابه را "پله و سنتز کنند".
با این وجود ، عدم وجود استخر بزرگی از شرکت کنندگان خطرات را به همراه داشت و می تواند این متخصصان و دلالان دلال را در بازارهایی که می ساختند کارایی کمتری داشته باشند.
تجارت مرزی
نقدینگی در طول ساعت ها حداقل در تئوری می تواند بهبود یابد ، اگر سرمایه گذاران خارج از ایالات متحده بتوانند در طول روز خود سهام را در اینجا تجارت کنند. اما این مشکلات خاص خود را دارد.
برای اینکه تجارت سهام مرزی امکان پذیر شود ، مسائل خارج از کنترل بورس-مانند جایی که سهام تحویل داده می شود ، یا متولی چه کسی خواهد بود-ابتدا باید مورد توجه قرار گیرد.
اما حتی اگر سیاست گذاران به این فنی ها پرداخته باشند ، وی افزود ، سرمایه گذاران هنوز هم می خواهند در طول روز خود سهام را در نقدینگی ترین بازار تجارت کنند - به احتمال زیاد بازار داخلی آنها.
به عبارت دیگر ، سرمایه گذاران هنگ کنگ ممکن است بخواهند در طول روز آسیا سهام موجود در نیویورک را تجارت کنند ، بیش از آنکه آمریکایی ها بخواهند در طول روز ایالات متحده آمریکا سهام هنگ کنگ را تجارت کنند.
"شما می توانید یک پل بسازید ، اما آیا می توانید مردم را برای استفاده از این پل استفاده کنید؟"او درخواست کرد.
معامله گران خاطرنشان می کنند که معاملات در طول روز معمولی حتی برای کلاسهای دارایی غیر از سهام فعال است و حجم آن در آن بازارها در طول ساعت ها کم است. با این حال ، سرمایه گذاران در آن بازارها در صورت انتخاب می توانند در ساعت های نیمه شب تجارت کنند.
سرمایه گذاران ، به ویژه موسسات ، ممکن است نیازی به معاملات 24 ساعته سهام نیز نداشته باشند زیرا آینده های شاخص را می توان برای مدت زمان طولانی تری خریداری و فروخت.
سام کیرتلی ، مدیر ارشد اجرایی در SK Options Trading ، بنگاهی که در تجارت گزینه ها در ایالات متحده تخصص دارد ، خاطرفروش S& P 500 Index SPX ، -1. 20 ٪ آینده ، به جای فروش کل سبد سهام.
کارگزاران همچنین ممکن است به دلیل هزینه اداره معاملات 24 ساعته و همچنین ترکیبی از سایر عوامل انسانی و اقتصادی ، ارزش ماندن فراتر از ساعتهای منظم را در نظر نگیرند.
پیتر کاردیلو ، اقتصاددان ارشد بازار در راکول جهانی سرمایه ، یک شرکت بانکی سرمایه گذاری بوتیک گفت: "همه باید استراحت کنند.""اگر شما همیشه یک بازار فوق العاده گاو نر داشتید ، فکر می کنم مردم از آن لذت می برند ، اما اگر شما یک بازار فوق العاده خرس دارید ، آنها چنین نمی کردند."
