چگونه یوان می تواند به یک ارز جهانی تبدیل شود

کیمبرلی آمادئو متخصص اقتصاد و سرمایه گذاری ایالات متحده و جهان است که بیش از 20 سال تجربه در تحلیل اقتصادی و استراتژی تجاری دارد. او رئیس وب سایت اقتصادی World Money Watch است. کیمبرلی به عنوان نویسنده کتاب تعادل، بینشی در مورد وضعیت اقتصاد امروز و همچنین رویدادهای گذشته که تأثیری ماندگار داشته اند، ارائه می دهد.

رابرت کلی مدیر عامل XTS Energy LLC است و بیش از سه دهه تجربه به عنوان یک مدیر تجاری دارد. او استاد اقتصاد است و بیش از 4. 5 میلیارد دلار سرمایه سرمایه گذاری جمع آوری کرده است.

تصاویر نوشته تانگ مینگ تونگ / گتی ایماژ

چین می خواهد واحد پولش، یوان، جایگزین دلار آمریکا به عنوان ارز جهانی شود. این به آن کنترل بیشتری بر اقتصاد خود می دهد.

همانطور که قدرت اقتصادی چین رشد می کند، اقداماتی را برای تحقق آن انجام می دهد. آیا می‌توانیم تغییری از یک جهان با دلار سبز به یک جهان تحت سلطه پشت قرمز ببینیم؟اگر چنین است، چگونه و چه زمانی این اتفاق می افتد؟عواقب آن چه خواهد بود؟

خوراکی های کلیدی

• در حال حاضر دلار آمریکا ارز جهانی جهان است که مزیت اقتصادی و سیاسی ایالات متحده را فراهم می کند.
• قبل از اینکه یوان تبدیل به یک ارز جهانی شود، ابتدا باید به یک ارز ذخیره ای تبدیل شود که توسط بانک های مرکزی در سراسر جهان نگهداری می شود.
• از جمله مزایایی که چین از آن برخوردار خواهد شد، هزینه های تجاری کمتر، تقاضای بیشتر برای یوان در سراسر جهان و نگرانی کمتر در مورد ارزش دلار آمریکا در رابطه با یوان است.

آنچه باید اول اتفاق بیفتد

چین سخت در تلاش است تا یوان را به ارز جهانی بعدی تبدیل کند. اگرچه در حال حاضر یوان یک ارز ذخیره است، اما نمی‌تواند دلار آمریکا را بدون چند سناریو مهم بالا ببرد، از جمله:

• بانک های مرکزی در سراسر جهان تصمیم می گیرند در مجموع حداقل 700 میلیارد دلار یوان در ذخایر ارزی خود نگه دارند.
• بانک خلق چین (PBOC) اجازه داد و ستد آزاد یوان را می دهد و پیوند آن با دلار آمریکا را کاهش می دهد.
• PBOC در مورد نیات آینده خود با یوان شفاف می شود
• بازارهای مالی چین شفاف می شوند
• سیاست های پولی چین باثبات تلقی می شود
• یوان اعتبار دلار آمریکا را در ثبات به دست می آورد که با پشتوانه عظیم و نقدینگی خزانه داری ایالات متحده حمایت می شود.

چگونه چین از یوان به عنوان ارز ذخیره سود می برد؟

قبل از اینکه یوان تبدیل به یک ارز جهانی شود، ابتدا باید به عنوان یک ارز ذخیره موفق باشد. ارز ذخیره ارزی است که به مقدار زیاد توسط دولت ها و موسسات به عنوان مکمل پول ملی نگهداری می شود.

هنگامی که یوان با موفقیت به عنوان یک ارز ذخیره تأسیس شد ، مزایای زیر را به چین می دهد:

• قراردادهای بین المللی بیشتری را می توان در یوان قیمت گذاری کرد ، این بدان معنی است که چین مجبور نیست نگران ارزش دلار باشد.
• همه بانکهای مرکزی باید یوان را به عنوان بخشی از ذخایر ارزی خود نگه دارند ، که یوان را در تقاضای بالاتر و نرخ بهره پایین تر برای اوراق قرضه در یوان قرار می دهد.
• صادرکنندگان چینی هزینه های وام کمتری دارند.
• چین در رابطه با ایالات متحده دارای شرایط اقتصادی بیشتری خواهد بود.
• این امر از اصلاحات اقتصادی رئیس جمهور جینپینگ حمایت می کند.

یوان چگونه به یک ارز ذخیره تبدیل می شود

در تاریخ 1 دسامبر 2015 ، صندوق بین المللی پول (IMF) اعلام کرد که وضعیت یوان را به عنوان ارز ذخیره اعطا می کند. صندوق بین المللی پول یوان را در تاریخ 1 اکتبر 2016 به سبد طراحی سمت راست خود اضافه کرد. این سبد در حال حاضر شامل یورو ، ژاپنی ین ، پوند انگلیس و دلار آمریکا است.

چرا صندوق بین المللی پول این تصمیم را گرفت؟رهبران چین می خواهند استاندارد زندگی را بهبود بخشند و تولید اقتصادی آن را افزایش دهند. چینی ها یوان را به دلار آمریکا اما از طریق یک میخ قابل تنظیم یا "PEG مدیریت شده" بسته اند.

این PEG شناور از سال 2015 عموماً در روند نزولی قرار گرفته است و دلالت بر این دارد که یوان به طور پیوسته در برابر دلار کاهش یافته است ، بنابراین صادرات چینی ها نسبتاً رقابتی تر در برابر قیمت دلار در سراسر جهان است. این امر باعث شد تا رشد اقتصادی چین به لطف صادرات کم هزینه به ایالات متحده افزایش یابد.

در نتیجه ، سهم چین از تجارت بین المللی و تولید ناخالص داخلی به حدود 10 ٪ افزایش یافت. این منبع اصطکاک تجاری بین چین و ایالات متحده بوده است

با افزایش تجارت بین المللی ، محبوبیت یوان نیز همینطور شد. در آگوست 2015 ، این چهارمین ارز مورد استفاده در جهان شد. این تنها در سه سال از مقام دوازدهم افزایش یافت. از ین ژاپنی ، دلار کانادا و دلار استرالیا پیشی گرفت.

بانک های مرکزی باید ذخایر ارزی خود را از یوان افزایش دهند تا بودجه آن سطح تجارت را تأمین کنند. بانکهای مرکزی به تنهایی باید حدود 700 میلیارد دلار یوان خریداری کنند. اما بانک ها هرگز تمام یوروهای مورد نظر خود را خریداری نکردند ، حتی وقتی اتحادیه اروپا بزرگترین اقتصاد جهان بود. بیشتر معاملات بین المللی هنوز به دلار آمریکا انجام می شود ، حتی اگر تجارت آن کاهش یافته باشد.

صندوق بین المللی پول به چین نیاز دارد تا بازارهای سرمایه خود را آزاد کند. این اجازه می دهد تا یوان آزادانه در بازارهای ارزی معامله شود. این امر به بانکهای مرکزی اجازه می دهد تا آن را به عنوان یک ارز ذخیره نگه دارند. برای این اتفاق ، بانک مرکزی چین باید میخ یوان را به دلار آرام کند.

چین باید در مورد اقدامات آینده خود در مورد یوان ارتباطات واضح تری داشته باشد. این همان کاری است که فدرال رزرو در هر یک از هشت جلسه کمیته فدرال بازار آزاد (FOMC) برای دلار انجام می دهد.

در آگوست 2015 ، PBOC نرخ تبدیل یوان را به دلار آرام کرد.

به جای نرخ ارز ثابت ، PBOC مقدار یوان را در روز قبل به مقدار بسته شدن خود تنظیم می کند. به جای افزایش ، همانطور که بسیاری انتظار می رفت ، یوان طی دو روز آینده 3 ٪ سقوط کرد.

PBOC نرخ را تثبیت کرد. اکنون این آزادی را دارد که به یوان اجازه دهد ابزاری قوی تر در سیاست های پولی باشد. این افت همچنین منتقدان اصلاحات چین را خاموش کرد که بسیاری از آنها عضو کنگره ایالات متحده بودند.

در دسامبر سال 2015 ، این بانک اعلام کرد که شروع به تغییر گیره دلار به یک سبد ارز خواهد کرد. این سبد شامل دلار ، یورو ، ین و 10 ارز دیگر است.

یوان به آرامی در بازارهای خارجی معامله می شود

رهبران چین شروع به آسانتر کردن تجارت یوان در بازارهای ارزی می کنند. برای انجام این کار ، سیستم های مالی و سیاسی بازتر را به خطر می اندازد. در 23 مارس 2015 ، چین از مرکز تجارت Renminbi برای قاره آمریکا حمایت کرد. Renminbi نام سیستم ارزی چین است (یوان نام هر واحد واحد ارز است). این امر باعث می شود که شرکت های آمریکای شمالی انجام معاملات یوان در بانکهای کانادا را آسانتر کند. چین مراکز تجاری مشابهی را در سنگاپور و لندن افتتاح کرد.

مایکل بلومبرگ ، شهردار پیشین شهر نیویورک ، رئیس گروه کار در تجارت و پاکسازی RMB ایالات متحده است. این مرکز در حال ایجاد یک مرکز تجاری Renminbi در ایالات متحده است. این گروه شامل دبیران سابق خزانه داری ایالات متحده هنک پائولسون و تیموتی گیتنر است. چنین مرکزی هزینه های شرکت های آمریکایی را که با چین تجارت می کنند ، کاهش می دهد. همچنین به شرکت های مالی ایالات متحده اجازه می دهد تا پرچین های یوان-با نام های یوان و سایر مشتقات را ارائه دهند.

در 8 ژوئن سال 2016 ، چین سهمیه 250 میلیارد یوان ، معادل 38 میلیارد دلار ، تحت برنامه سرمایه گذار واجد شرایط سرمایه گذار خارجی چین به ایالات متحده اعطا کرد.

آیا یوان می تواند جایگزین دلار شود؟

سطح تجارت تنها دلیلی نیست که دلار آمریکا ارز ذخیره جهان است. قدرت اقتصاد ایالات متحده اعتماد دارد. مهمترین شفافیت بازارهای مالی ایالات متحده و ثبات سیاست پولی آن است.

از طرف دیگر ، استوارت اوکلی ، مدیر عامل نومورا ، در مقاله ای در سال 2013 خاطرنشان كرد كه چین صاحب 4 تریلیون دلار تا 5 تریلیون دلار از ذخایر بانك مرکزی غیرمجاز است و اینها می توانند در یوان باشند. با تنظیم خطوط مبادله دو طرفه تر و چین بیشتر در مسیر آزادسازی بازار سرمایه حرکت می کند ، اشتهای بانک های مرکزی برای مالکیت این ارز رشد خواهد کرد.

آیا می توان جاه طلبی چین برای تبدیل شدن به یوان به ارز جهان منجر به فروپاشی دلار شد؟احتمالا نه. درعوض ، این یک روند طولانی و آهسته خواهد بود که منجر به کاهش دلار می شود ، نه فروپاشی.< Pan> سطح تجارت تنها دلیلی نیست که دلار آمریکا ارز ذخیره جهان است. قدرت اقتصاد ایالات متحده اعتماد دارد. مهمترین شفافیت بازارهای مالی ایالات متحده و ثبات سیاست پولی آن است.