صندوق های معامله شده مبادله

صندوق های مبادله ای مبادله ای وسایل نقلیه سرمایه گذاری هستند که در بورس اوراق بهادار ذکر شده اند که با ردیابی عملکرد شاخص های اساسی ، دسترسی آسان به کلاس های دارایی را فراهم می کنند. آنها یک دارایی مهم در مدیریت نمونه کارها هستند.

صندوق های مبادله ای (ETF) یکی از گزینه های موجود برای سرمایه گذاران در جهان سرمایه گذاری است. اینها وسایل نقلیه سرمایه گذاری مانند وجوه هستند و دسترسی به کلاسهای مختلف دارایی مانند سهام ، اوراق قرضه ، ارز یا کالاها را فراهم می کنند. وجوه مبادله ای مبادله معمولاً شاخصی را نشان می دهد که کلاسهای دارایی فوق الذکر را نشان می دهد ، اگرچه ETF های فعال در بازار موجود است. حتی موارد ردیابی شاخص کاملاً منفعل نیستند ، زیرا شاخص های اساسی به صورت دوره ای مجدداً تعادل می یابند. بیایید ببینیم که چگونه ETF ها ایجاد می شوند.

ایجاد و ساختار صندوق های معامله شده ارز

وجوه مبادله ای توسط سرمایه گذاران نهادی موسوم به شرکت کنندگان مجاز ایجاد می شود. آنها تنها موجوداتی هستند که می توانند ETF را بسازند یا بازخرید کنند. در حین ایجاد ساز ، شرکت کنندگان مجاز به نسبت تصمیم گیری ، سبد اوراق بهادار مورد نیاز را طراحی می کنند. به عنوان مثال ، اگر ETF مورد نظر یک وسیله نقلیه ردیابی شاخص سهام باشد ، شرکت کننده مجاز سهام را به همان نسبت در شاخص سهام نگه می دارد. آنها سپس این سبد را به ارائه دهنده صندوق می دهند و در عوض سهام ETF معادل را دریافت می کنند.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که شرکت کنندگان مجاز فقط هنگام برخورد با ارائه دهنده صندوق ، فقط در بخش های بزرگی از سبد اوراق بهادار سر و کار دارند. این بخش ها به عنوان واحدهای آفرینش شناخته می شوند. این شرکت کنندگان همچنین بازخرید را در واحدهای آفرینش مشابه انجام می دهند.

وجوه مبادله ای مبادله ای از اوراق بهادار است که واحدهای مالکیت آنها از نظر ساختار به عنوان سهام شناخته می شود. سهامداران صاحبان غیرمستقیم دارایی های اساسی یک ETF هستند و سهام مذکور اثبات این مالکیت است. ETF می تواند ساختار مانند یک شرکت یا یک اعتماد را به خود اختصاص دهد ، که بستگی به ساختارهای مجاز توسط کشور محل زندگی دارد. به عنوان مثال ، ETF ها بیشتر به عنوان شرکت های سرمایه گذاری مدیریت باز در ایالات متحده ساختار یافته اند.

حال بیایید ویژگی های اساسی ETF ها و انواع موجود در بازار را ببینیم.

املاک و مزایای صندوق های معامله شده ارز

به عنوان سهام ذکر شده است

وجوه مبادله ای در بورس سهام ذکر شده است و بنابراین می تواند مانند سهام فردی تجارت کند. قیمت آنها در طول روز تغییر می کند ، همچنین شبیه به سهام است. مانند برخی دیگر از وسایل نقلیه صندوق ، ارزش دارایی خالص (NAV) نیز در پایان یک روز معاملاتی محاسبه می شود. در برخی موارد ، خانه صندوق نیز ممکن است یک NAV نشانگر در زمان واقعی را فراهم کند.

فرصت داوری

برای سرمایه گذاران بزرگی که توانایی خرید واحدهای ایجاد را مستقیماً از ارائه دهنده صندوق دارند ، ETF ها می توانند بسته به میزان تقاضا برای صندوق ، یک فرصت داوری را فراهم کنند ، قیمت بازار آن می تواند بالاتر یا پایین تر از NAV نشانگر آن باشد.

چشم انداز سرمایه گذاری جالب

حتی اگر بیشتر ETF ها یک شاخص را ردیابی می کنند ، وسعت و منحصر به فرد بودن آنها از شاخص های اساسی می تواند چشم اندازهای جالب سرمایه گذاری را برای آنها ایجاد کند. شاخص های اساسی می توانند در دسترس عموم یا به صورت خصوصی باشند ، بر روی یک کشور خاص متمرکز شوند یا در یک منطقه سرمایه گذاری کنند و ممکن است دسترسی به یک کلاس دارایی خاص را فراهم کنند یا ترکیبی از کلاس های دارایی باشد.

قرار گرفتن در معرض کلاس دارایی متمرکز

تا آنجا که از مهمترین مزایای صندوق های مبادله مبادله ، برجسته ترین کمک به سرمایه گذاران برای آزمایش آبهای کلاس دارایی که به آنها علاقه مند هستند ، کمک می کند. به عنوان مثال ، ETF متمرکز بر بازارهای نوظهور می تواند نقطه شروع قرار گرفتن در معرض سهام یااوراق قرضه از گروه تحلیلی نسبتاً ریسک پذیر برای یک سرمایه گذار آمریکایی.

ارزان تر در مقایسه با MFS

علاوه بر این ، از آنجا که از خدمات یک مدیر نمونه کارها استفاده نمی شود ، چنین مواجهه ای ارزان تر از آنچه توسط صندوق متقابل ارائه می شود ، ارزان تر خواهد بود.

معایب صندوق های معامله شده ارز

اگرچه وجوه معامله شده با مبادله با چندین مزیت همراه است ، اما عاری از تقصیر نیستند.

خطای ردگیری

خطاهای ردیابی می تواند یک نقطه ضعف برجسته باشد. اگرچه هیچ ETF نمی تواند شاخص اساسی خود را به طور کامل تکرار کند ، یک خطای ردیابی قابل توجه می تواند در استراتژی هایی مشاهده شود که ممکن است امکان تکثیر کامل این شاخص را به دلیل مشکلات نقدینگی ، مانند استراتژی های اهرم یا ETF هایی که در کالاها سرمایه گذاری می کنند ، نداشته باشد.

هنگام انتخاب ETF هایی که از یک شاخص تقلید می کنند ، خطای ردیابی به یک نکته اساسی برای سرمایه گذاران تبدیل می شود. هرچه خطای ردیابی پایین تر باشد ، صندوق خاص در تکرار عملکرد شاخص زیربنایی بهتر است.

به دلیل اندازه کوچک غیرقانونی است

اندازه کوچک ETF نیز می تواند یک ضرر باشد. برای وجوه نسبتاً كوچك ، تکرار كامل یك شاخص ، كه ممكن است خطای ردیابی آن را افزایش داده و آن را نابود كند ، به ویژه در مواقع پریشانی دشوار است.

پیامدهای مالیاتی

سرمایه‌گذاران باید در مورد ETFهایی که فراتر از کلاس‌های دارایی رایج رایج سهام و درآمد ثابت سرمایه‌گذاری می‌کنند، احتیاط کنند. جدای از افزایش خطای ردیابی، پیامدهای مالیاتی ممکن است در بهترین حالت زیاد یا در بدترین حالت نامشخص باشد که ممکن است تأثیر قابل توجهی بر بازده داشته باشد.

انواع صندوق های قابل معامله در بورس

صندوق‌های قابل معامله در بورس می‌توانند انواع مختلفی داشته باشند و در معرض چندین طبقه دارایی، موقعیت جغرافیایی و ارزش بازار قرار بگیرند.

ETFهای سهام

ETF با درآمد ثابت

ETF های کالا

ETF ارز

ETF های تخصصی

مدیریت فعال ETF ها

نمونه هایی از ETF های موجود برای سرمایه گذاران ایالات متحده

SPDR S& P 500 ETF (SPY) تا کنون بزرگترین و محبوب ترین ETF (از نظر حجم معاملات) فهرست شده در ایالات متحده است. این شرکت در سهام های با سرمایه گذاری بزرگ (هم رشد و هم سهام) سرمایه گذاری می کند. پیشتاز توتال بورس ETF (VTI) در سراسر بازار سهام در ایالات متحده سرمایه گذاری می کند. از سوی دیگر، iShares Core S& P Mid-Cap ETF (IJH) و iShares Russell 2000 ETF (IWM) به ترتیب بر روی سهام با سرمایه متوسط و کوچک متمرکز شده اند.

ETFهایی وجود دارند که بخش‌های خاصی از بازار سهام ایالات متحده را دنبال می‌کنند، مانند صندوق فناوری انتخاب بخش SPDR (XLK) و صندوق انتخاب بخش مالی SPDR (XLF).

ETFهایی مانند Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) در معرض سهام فراتر از سواحل ایالات متحده قرار می گیرند، در حالی که مواردی مانند Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) و Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) قرار گرفتن در معرض اطلاعات تحلیلی را فراهم می کنند. گروه های بازارهای توسعه یافته و نوظهور به ترتیب.

سپس برخی از ETF ها در معرض قرار گرفتن اوراق قرضه ایالات متحده (iShares Core U. S. ETF اوراق قرضه جمعی (AGG))، اوراق قرضه بازارهای نوظهور (PowerShares Emerging Markets Sovereign Debt (PCY))، کالاها (PowerShares DB Commodity Index Tracking Index) و ارز (curciesDBC) قرار می گیرند. PowerShares DB دلار آمریکا (UUP)).

انواع عجیب و غریب تر ETF های ردیابی شاخص، ETF های اهرمی و معکوس هستند. ETFهای تاریخ بازنشستگی هدف نیز موجود است.

با توجه به ساختار و فلسفه اساسی آنها برای دسترسی به یک طبقه دارایی به عنوان استخرهای سرمایه گذاری، صندوق های قابل معامله در بورس اغلب با صندوق های سرمایه گذاری مشترک مقایسه می شوند. اگرچه شباهت‌هایی وجود دارد، اما ETFها از جنبه‌های مهم با همتایان خود در صندوق‌های مشترک متفاوت هستند. بیایید نگاهی به این تفاوت ها بیندازیم.

صندوق های قابل معامله در بورس در مقابل صندوق های سرمایه گذاری مشترک

هر دو صندوق معامله شده ارز و صندوق های متقابل سبد های اوراق بهادار هستند که در ازای دسترسی غیرمستقیم به آن سبد ، سهام یا واحدهایی را برای سرمایه گذاران صادر می کنند. سهام یا واحدهای هر دو وسیله نقلیه سرمایه گذاری را می توان ایجاد و در صورت تقاضا ایجاد کرد بدون اینکه در تعداد سهام یا واحدهای ممتاز وجود داشته باشد. با این حال ، تفاوت های مهمی وجود دارد.

مدیریت فعال

در حالی که بیشتر ETF ها از یک شاخص تقلید می کنند و بنابراین محصولات منفعلانه مدیریت می شوند ، بخش بزرگی از صندوق های متقابل به طور فعال مدیریت می شوند ، یعنی یک مدیر سرمایه گذاری وجود دارد که تصمیم می گیرد که ترکیب سبد اوراق بهادار را بر اساس دیدگاه وی در مورد سهام خاص تصمیم بگیرد.

هزینه سرمایه گذاری

به دلیل ماهیت منفعل ، بیشتر ETF ها ارزان تر از همتایان فعال خود هستند. حتی اگر ما وجوه متقابل شاخص را که خودشان به طور منفعلانه مدیریت می شوند ، با ETF ها مقایسه کنیم ، دومی ممکن است کمی ارزان تر از سابق باشد. با این حال ، فرد باید از هزینه های معاملاتی مرتبط با ETF آگاهی داشته باشد ، که می تواند مزیت آنها را نسبت به صندوق های متقابل نسبتاً ارزان تر کاهش دهد.

دوستی مالیاتی

ETF ها همچنین می توانند نسبت به صندوق های متقابل کارآمدتر باشند. این امر در درجه اول به این دلیل است که آنها تمایل به گردش مالی پرتفوی پایین تر از وجوه متقابل فعال دارند و در نتیجه سود سرمایه نسبتاً پایین تری دارند. آنها همچنین شفاف تر از بودجه متقابل هستند زیرا ترکیب آنها به صورت روزانه در دسترس است. در مقابل ، وجوه متقابل یک بار در ماه ، سه ماهه یا حتی فرکانس پایین در دسترس است.

قابلیت تجارت

برجسته ترین تفاوت بین این دو در دسترس بودن آنهاست. در حالی که وجوه متقابل می تواند یک بار در روز پس از پایان معاملات معامله شود ، ETF ها را می توان در طول روز در بورس مانند سهام فردی معامله کرد. برای انجام این کار به یک حساب کارگزاری نیاز دارید و روند همان خرید یا فروش سهام است. اگرچه ETF ها را می توان از ارائه دهنده صندوق خریداری کرد ، اما باید در بلوک های بزرگی از واحدهای ایجاد انجام شود ، که از دسترس سرمایه گذاران خرده فروشی خارج است. از طرف دیگر ، برای خرید یا فروش صندوق متقابل ، یک سرمایه گذار لزوماً باید به خانه صندوق نزدیک شود. اگرچه برخی از صندوق های متقابل باز در صرافی ها ذکر شده اند ، اما اگر اصلاً حجم معاملات بسیار کمی داشته باشند ، بنابراین نزدیک به خانه صندوق برای تجارت تقریباً اجباری می شوند.